近期黑色系股期標(biāo)的攜手走高。分析人士表示，宏觀政策利好、地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁、秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)開啟及利潤(rùn)上漲等均對(duì)近期黑色系標(biāo)的形成提振。預(yù)計(jì)在供需錯(cuò)配下，后市鋼價(jià)及鋼鐵股仍存上漲空間。
股期標(biāo)的攜手上漲隧道專用隧道小導(dǎo)管，邊坡支護(hù)注漿小導(dǎo)管
自11月12日創(chuàng)下階段新低110.93點(diǎn)之后，文華財(cái)經(jīng)黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨指數(shù)便迎來反彈，11月18日一度創(chuàng)下10月28日以來新高115.35點(diǎn)，區(qū)間累計(jì)最大漲幅近4%，當(dāng)日收?qǐng)?bào)114.88點(diǎn)。
A股方面，近期鋼鐵股也出現(xiàn)回暖走勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月18日申萬鋼鐵一級(jí)行業(yè)指數(shù)最高至1973.97點(diǎn)，創(chuàng)下11月11日以來新高，較11月13日低點(diǎn)1915.35點(diǎn)累計(jì)上漲3.06%。
新紀(jì)元期貨黑色產(chǎn)業(yè)鏈分析師石磊表示，上周國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議提及將完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度，利好固定資產(chǎn)投資，尤其是基建項(xiàng)目投資，對(duì)黑色系 形成利好預(yù)期。此外，1-10月房屋施工面積和新開工面積增速均較1-9月有所提升，也對(duì)鋼材需求帶來拉動(dòng)作用。再加上秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)開 啟，粗鋼產(chǎn)量10月同比下滑，螺紋鋼社會(huì)庫存連續(xù)六周下降，鋼鐵供需格局略有收緊，促使螺紋鋼期價(jià)突破下降通道開啟反彈。
庫存方面，新 紀(jì)元期貨數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日當(dāng)周，螺紋鋼社會(huì)庫存報(bào)315.79萬噸，較此前一周的343.10萬噸減少27.31萬噸，延續(xù)8月以來的去庫存之 勢(shì)，近六周連續(xù)收縮；鐵礦石港口庫存報(bào)12373.75萬噸，較此前一周的12585.69萬噸縮減211.94萬噸，連續(xù)三周回落，結(jié)束7月初以來的反 彈之勢(shì)。
向上博弈機(jī)會(huì)仍存
從現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)來看，中泰證券鋼鐵行業(yè)分析師篤慧等表 示，上周受部分地區(qū)秋冬限產(chǎn)政策及地產(chǎn)數(shù)據(jù)利好刺激，螺紋鋼期貨持續(xù)拉升，現(xiàn)貨緊跟，周內(nèi)鋼坯累計(jì)上漲80元，5日平均成交量逼近23萬噸。此外，地產(chǎn)端 數(shù)據(jù)表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期使得當(dāng)前庫存仍處于快速去化階段，淡季需求表現(xiàn)強(qiáng)勁。另外，環(huán)保限產(chǎn)政策頻出，使得鋼鐵整體產(chǎn)量易減難增。當(dāng)前供需基本面有所改善，隨 著需求持續(xù)超預(yù)期，市場(chǎng)悲觀預(yù)期隨之逐步扭轉(zhuǎn)。
國信證券鋼鐵分析師馮思宇表示，地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁持續(xù)帶動(dòng)鋼材消費(fèi)，與微觀庫存數(shù)據(jù)反映出的“金九銀十”消費(fèi)旺季契合。當(dāng)前雖已進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但建筑鋼材成交仍保持日均20萬噸以上的較高水平，鋼材庫存也較快去化，反映出需求韌性。
篤慧等表示，當(dāng)前鋼鐵社會(huì)庫存實(shí)際上已處于很低的狀態(tài)，2015年以來鋼鐵需求累計(jì)增長(zhǎng)應(yīng)在15%-20%之間，而最新社會(huì)庫存已降至近5年同期最低， 從庫銷比角度看已嚴(yán)重偏低，需求強(qiáng)勁是近期庫存快速去化的主要原因。10月份地產(chǎn)數(shù)據(jù)可以印證這一點(diǎn)，當(dāng)月新開工、施工、竣工面積增速均明顯躍升。中短期 看，需求持續(xù)超預(yù)期疊加存貨周期見底回升將推動(dòng)鋼價(jià)超跌反彈，鋼鐵股有望迎來階段性上漲。
馮思宇也表示，短期鋼價(jià)存在向上博弈的機(jī)會(huì)。 一方面，鋼材供給受到政策影響，部分地區(qū)限產(chǎn)方案較大力度地抑制鋼材產(chǎn)量；另一方面，雖已進(jìn)入淡季，但建筑鋼材成交量仍保持較高水平，需求有韌性，但也要警惕 全國降溫對(duì)需求帶來負(fù)面影響。行業(yè)存在供需錯(cuò)配的機(jī)會(huì)，短期支撐鋼價(jià)向上。建議關(guān)注南方低估值企業(yè)以及盈利穩(wěn)健的龍頭上市公司