今年超前小導(dǎo)管上半年，盡管遭遇疫情嚴(yán)重沖擊，但中國鋼材市場(chǎng)指標(biāo)好于預(yù)期，尤其是二季度以后，表觀消費(fèi)呈現(xiàn)V型反彈局面，推動(dòng)了鋼材及黑色系列商品價(jià)格震蕩揚(yáng)升。預(yù)計(jì)中國鋼市下半場(chǎng)可以期待，會(huì)比上半年形勢(shì)更好。

    一、超前小導(dǎo)管需求形勢(shì)將會(huì)更好

    超前小導(dǎo)管根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)算，上半年鋼材國內(nèi)需求超出預(yù)期，今年前5月全國粗鋼表觀消費(fèi)同比增長3.3%，其中5月份增幅達(dá)到6.3%，呈現(xiàn)V型態(tài)勢(shì)。由于下半年中國經(jīng)濟(jì)增長還會(huì)提速，并且固定資產(chǎn)投資成為刺激國內(nèi)需求的最重要抓手，鋼材消費(fèi)力度得到強(qiáng)化，因此“淡季不淡，旺季更旺”，下半場(chǎng)中國鋼材需求量還會(huì)更多。由于下半年繼續(xù)提速，所以目前的V型右側(cè)繼續(xù)揚(yáng)升，最終呈現(xiàn)全年“勾型”局面。

    超前小導(dǎo)管雖然遭遇新冠肺炎疫情沖擊，但由于中國抑制疫情蔓延，成功推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及逆周期調(diào)節(jié)加碼，致使下半場(chǎng)中國經(jīng)濟(jì)提速。世界銀行前景預(yù)測(cè)局預(yù)計(jì)中國今年增長1%，是唯一在2020年保持正增長的主要經(jīng)濟(jì)體，另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)界普遍認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)將超出這一增速。有專家認(rèn)為2020年中國GDP實(shí)際增長速度大約為3.2%左右。據(jù)此測(cè)算，下半年中國GDP實(shí)際增長速度就應(yīng)當(dāng)在6%左右，明顯高出上半年增長水平。

    超前小導(dǎo)管下半年宏觀經(jīng)濟(jì)提速，當(dāng)然奠定了中國鋼材需求的更多基礎(chǔ)。不僅如此，又因?yàn)闆Q策層將強(qiáng)化固定資產(chǎn)投資，尤其是向“兩新一重”傾斜，強(qiáng)化補(bǔ)短板的基礎(chǔ)設(shè)施投資作為刺激國內(nèi)需求，抵御境外需求惡化壓力的重要抓手，因此下半場(chǎng)中國鋼材的國內(nèi)需求將會(huì)更多，而不是減少。

    超前小導(dǎo)管下半場(chǎng)推高鋼材及黑色系列商品購買需求的另一個(gè)重要因素是金融性購買。因?yàn)檩^為寬松的中國貨幣政策，因?yàn)闃O度寬松的歐美發(fā)達(dá)國家貨幣政策共同影響，今年內(nèi)商品市場(chǎng)“不差錢”，勢(shì)必依托各種渠道擴(kuò)大黑色系列商品金融性購買需求，并且通過期貨行情揚(yáng)升拉動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格。這也是為什么現(xiàn)貨庫存增加后價(jià)格依然上漲的重要影響因素。對(duì)此，也要予以關(guān)注。

    二、鋼鐵產(chǎn)量將會(huì)更多

    中國鋼材市場(chǎng)下半場(chǎng)更為旺盛的消費(fèi)與購買需求，當(dāng)然為國內(nèi)鋼鐵企業(yè)提供了強(qiáng)大刺激。除此之外，近些年來鋼鐵企業(yè)所新增加的先進(jìn)鋼鐵產(chǎn)能，也使得下半年實(shí)現(xiàn)更多鋼鐵及鋼材產(chǎn)量成為可能。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年6月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼同比增長5.7%、日產(chǎn)鋼材同比增長3.95%，顯示了這一放量趨勢(shì)。預(yù)計(jì)下半年全國鋼鐵及鋼材產(chǎn)量還會(huì)居高不下，甚至增速進(jìn)一步升高。

    下半場(chǎng)鋼鐵產(chǎn)量再創(chuàng)新高，當(dāng)然會(huì)形成鋼材市場(chǎng)一定壓力，但因?yàn)橛型⑿枨笸械祝虼艘膊粫?huì)出現(xiàn)嚴(yán)重供大于求，甚至不排除暫時(shí)性、品種性的供應(yīng)偏緊局面。

    三、市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)更高

    今年一季度，因?yàn)橐咔闆_擊，固定資產(chǎn)投資與工業(yè)生產(chǎn)斷崖式滑落，需求顯著萎縮，鋼材價(jià)格亦大幅下降。進(jìn)入二季度后，隨著疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面展開，鋼材價(jià)格開始觸底反彈。整體來看，上半年中國鋼材價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)。據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，今年7月1日，全國鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為143.3點(diǎn)，比4月3日低點(diǎn)上漲了6.3%。其中板材指數(shù)上漲9.1%；長材指數(shù)上漲4.4%。進(jìn)入7月份以后，全國鋼材價(jià)格繼續(xù)揚(yáng)升。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止2020年7月7日，國內(nèi)十大重點(diǎn)城市三級(jí)螺紋鋼(Φ25mm)平均價(jià)格為3699元/噸，連續(xù)3日上漲，其中螺紋鋼主力合約收盤價(jià)格為3634元，比今年4月3日上漲14%；比6月30日上漲1.9%。

    受到需求旺盛、成本支撐、風(fēng)險(xiǎn)偏好等多因素影響，預(yù)計(jì)今年下半年全國鋼材及黑色系列商品價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，平均價(jià)格水平將比上半年更高。

    四、行業(yè)利潤狀況將會(huì)改善

    上半年鋼鐵行業(yè)利潤水平急劇回落，主要緣由疫情沖擊，致使冶煉原料價(jià)格上漲、銷售價(jià)格下降與生產(chǎn)受到抑制。進(jìn)入下半場(chǎng)后，預(yù)計(jì)上述三大因素都會(huì)向相反方向轉(zhuǎn)化，因此鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤狀況（環(huán)比）會(huì)有改善。