時(shí)至超前小導(dǎo)管今日，預(yù)期中的“金九”遲遲未現(xiàn)，鐵礦石、期螺期卷在本月反而一路下行。今日黑色金屬再度大幅下挫，鐵礦石主力合約跌2.88%，螺紋主力下跌1.59%，熱卷主力跌1.37%。期價(jià)創(chuàng)最近兩個(gè)月左右最低水平。對(duì)此，SMM采訪了東海期貨分析師劉慧峰。他表示：“9月以來(lái)螺紋鋼價(jià)格的下跌主要是由于旺季需求恢復(fù)低于預(yù)期疊加供給高位所致，從我們估算的供需平衡表可以看到，螺紋鋼供需缺口（需求-供給）自7月以來(lái)持續(xù)為負(fù)值，僅9月第二周小幅轉(zhuǎn)正，表明當(dāng)下螺紋鋼仍處于供大于求的狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將繼續(xù)承壓。”

劉慧峰超前小導(dǎo)管指出，中期來(lái)看，部分利空因素開(kāi)始逐漸轉(zhuǎn)化，一是隨著鋼廠利潤(rùn)的持續(xù)壓縮，鋼廠開(kāi)工已經(jīng)到達(dá)階段性頂部區(qū)域，截止到9月第三周，全國(guó)247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率和日均鐵水產(chǎn)量均連續(xù)5周下降，最新一期的螺紋鋼周度產(chǎn)量也較9月初下降9.72萬(wàn)噸。考慮到9月份以來(lái)各地環(huán)保限產(chǎn)政策有趨嚴(yán)跡象，后期這一態(tài)勢(shì)料繼續(xù)延續(xù)。

超前小導(dǎo)管二是，9月下旬以來(lái)，建筑行業(yè)需求已經(jīng)開(kāi)始有所好轉(zhuǎn)，我們看到水泥磨機(jī)開(kāi)工率已經(jīng)連續(xù)4周回升，累計(jì)回升8.66個(gè)百分點(diǎn)，最新一期的螺紋鋼表觀消費(fèi)量也有9.77萬(wàn)噸的回升。盡管目前房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)收緊，但考慮二季度房企拿地量較大，故年底前房地產(chǎn)投資增速料不會(huì)有明顯下滑；基建投資增速隨著財(cái)政政策的逐步落地，也將觸底回升，所以后期螺紋鋼需求盡管不會(huì)超過(guò)上半年高點(diǎn)，但可能仍有一定韌性。

超前小導(dǎo)管三是，本輪期貨調(diào)整過(guò)程中，主力合約與現(xiàn)貨貼水幅度不斷拉大，若現(xiàn)貨價(jià)格不能跟隨，則中期來(lái)看期貨價(jià)格調(diào)整空間有限。

所以他認(rèn)為螺紋鋼價(jià)格當(dāng)下仍有一定下跌空間，但對(duì)遠(yuǎn)期走勢(shì)不悲觀，后期可關(guān)注螺紋鋼庫(kù)存變化情況，一旦螺紋鋼開(kāi)始持續(xù)去庫(kù)，則價(jià)格可能會(huì)見(jiàn)底回升。短期來(lái)看，則仍以逢高沽空為主。