一、節(jié)前節(jié)后行情總結(jié)

    超前小導(dǎo)管從開(kāi)春到現(xiàn)在僅僅不到兩周的時(shí)間，市價(jià)漲逾120-320點(diǎn)，如果單單從需求面來(lái)看，顯而易見(jiàn)市場(chǎng)走勢(shì)不符合邏輯，實(shí)際需求并未出現(xiàn)集中的釋放的情況，節(jié)前鋼價(jià)價(jià)格上漲主要受到原料以及股市上漲的提振，而節(jié)后，由于今年情況特殊，很多地區(qū)采取就地過(guò)年，代理商冬儲(chǔ)較少，鋼材多集中在鋼廠手中，對(duì)于當(dāng)下行情，筆者從以下方面進(jìn)行了總結(jié)：

    1、節(jié)后樂(lè)觀氛圍推動(dòng)：節(jié)后開(kāi)市先是鋼坯拉漲290-300元/噸，從樣本鋼廠毛利潤(rùn)的情況來(lái)看，修復(fù)能力較強(qiáng)，從節(jié)前平均毛利潤(rùn)-74元/噸增至160元/噸，為2021年最高。

    2、宏觀復(fù)蘇點(diǎn)燃：受海外宏觀樂(lè)觀氛圍帶動(dòng)節(jié)后黑色系整體繼續(xù)走強(qiáng)，整體的鋼材市場(chǎng)仍受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的帶動(dòng)下階段性創(chuàng)新高，上行邏輯并未破壞。

    二、超前小導(dǎo)管基差論述

    超前小導(dǎo)管從當(dāng)前的走勢(shì)來(lái)看，支撐明顯強(qiáng)于節(jié)前，在盤(pán)面對(duì)春季預(yù)期過(guò)熱的情況下，總結(jié)節(jié)前節(jié)后基差走勢(shì)的變化，基差由-5到-63，基差縮小，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都在上漲，但現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度比期貨價(jià)格大，當(dāng)前期貨升水現(xiàn)貨，提振上漲空間，低基差+高估值的局面，短期需求兌現(xiàn)有望。

    超前小導(dǎo)管春季鋼價(jià)走勢(shì)的研判

    從市場(chǎng)了解，多數(shù)代理商對(duì)后期價(jià)格走勢(shì)預(yù)判多看到5000+，中樞震蕩區(qū)間在4600-4800元/噸，主要還是因?yàn)楫?dāng)前宏觀預(yù)期表現(xiàn)較為樂(lè)觀，資金相對(duì)寬松以及市場(chǎng)對(duì)春季需求存有非常高的預(yù)期，同時(shí)近兩周的價(jià)格走勢(shì)也符合大漲小跌的邏輯，修復(fù)中上漲，上漲中修復(fù)，但需要謹(jǐn)慎的是，持續(xù)的單邊行情不太現(xiàn)實(shí)，焦炭年后首次提降已經(jīng)落地，礦石是否會(huì)迎來(lái)第一波大回調(diào)還有待驗(yàn)證，恐高情緒還未完全宣泄，需關(guān)注以下幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：復(fù)工復(fù)產(chǎn)啟動(dòng)時(shí)間、貨幣政策調(diào)控節(jié)奏、螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存等