上周超前小導(dǎo)管,螺紋鋼期貨價(jià)格大幅下跌,主力2201合約周四更是以跌停收盤,周累計(jì)跌幅11%。我們認(rèn)為,螺紋鋼期貨下跌有自身基本面的誘因,但更重要的誘因是整體市場陷入空頭氛圍。綜合螺紋鋼供需面及估值因素來看,后期螺紋鋼期價(jià)下行空間不大。
利空情緒釋放
超前小導(dǎo)管螺紋鋼期貨價(jià)格下跌明顯受到煤炭期價(jià)下跌影響。10月19日,國家發(fā)改委組織重點(diǎn)煤炭企業(yè)、中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)召開今冬明春能源保供 工作機(jī)制煤炭專題座談會(huì),研究依法對煤炭價(jià)格實(shí)施干預(yù)措施。當(dāng)日夜盤時(shí)段,動(dòng)力煤期貨主力合約一字跌停,此后動(dòng)力煤期貨價(jià)格開啟大幅下跌走勢。截至本周 三,動(dòng)力煤期貨主力合約收盤累計(jì)跌幅超過40%。而螺紋鋼期貨開啟下跌的時(shí)間點(diǎn)與動(dòng)力煤期貨開啟下跌的時(shí)間點(diǎn)高度重合,二者下跌存在高度關(guān)聯(lián)。一方面,市 場情緒是可以傳染的,某一品種的大幅下跌確實(shí)會(huì)有連鎖效應(yīng);另一方面,在市場出現(xiàn)大幅下跌的情況下,持有多個(gè)品種頭寸的投資者會(huì)有平倉補(bǔ)充保證金的需求。 此外,程序化交易也可能放大市場上不同品種間的協(xié)同效應(yīng)。