【綜合結(jié)論】

供應(yīng)方面，注漿鋼花管本周五大鋼材品種供應(yīng)環(huán)比回升，增至906.35萬(wàn)噸，增幅0.7%，建材和板材整體同增，其中僅螺紋小幅降產(chǎn)。從同環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，月環(huán)比降幅1%，年同比降幅14.4%。

目前五大品種鋼材企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)分化較為突出，具備成本優(yōu)勢(shì)且受限產(chǎn)影響力度較低的企業(yè)，目前已逐步恢復(fù)生產(chǎn)飽和度；西北企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始執(zhí)行冬休停產(chǎn)或主動(dòng)減產(chǎn)；華東部分短流程企業(yè)將在月底陸續(xù)執(zhí)行年底全面停產(chǎn)計(jì)劃；華南多數(shù)企業(yè)基本處于正常生產(chǎn)狀態(tài)；西南多數(shù)電弧爐企業(yè)表示廢鋼采購(gòu)困難而有減量表現(xiàn)。綜合來(lái)看，供應(yīng)至12月中旬仍將保持目前的水平，但隨后大概率季節(jié)性降至年內(nèi)低位。

庫(kù)存方面，隧道鋼花管本周五大品種鋼材總庫(kù)存環(huán)比小幅收縮，降幅5.2%，其中建材周環(huán)比減少78.7萬(wàn)噸，降幅9.3%，板材周環(huán)比增加0.8萬(wàn)噸，增幅0.1%。

本周依舊處于廠社雙降的降庫(kù)趨勢(shì)，主要原因在于上周央行將準(zhǔn)的消息對(duì)市場(chǎng)信心有進(jìn)一步提振，投機(jī)需求有所好轉(zhuǎn)。加之廠庫(kù)前移節(jié)奏未有放緩，疊加冬儲(chǔ)少量備庫(kù)和剛需少量采購(gòu)，促使庫(kù)存延續(xù)回降。據(jù)了解，目前市場(chǎng)仍有部分剛需和投機(jī)需求，對(duì)鋼價(jià)底部形成一定支撐，因此廠庫(kù)資源前移至市場(chǎng)備庫(kù)也是鋼廠慣性操作。另外，目前也已經(jīng)進(jìn)入冬儲(chǔ)階段，跨區(qū)域資源流動(dòng)也陸續(xù)有所體現(xiàn)，表現(xiàn)較為明顯的有西北和山西的多數(shù)資源流入華中和西南市場(chǎng)，以及華北和東北的多數(shù)資源流入華東和華南市場(chǎng)。綜合來(lái)看，剛需弱勢(shì)表現(xiàn)不變，整體去庫(kù)幅度將逐漸收窄，需重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存前移和在途資源。

消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量增至984.29萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.53萬(wàn)噸，其中建材增加2.9萬(wàn)噸，增幅0.6%；板材環(huán)比增加2.7萬(wàn)噸，增幅0.5%。

本周表觀消費(fèi)延續(xù)回升，主因在于當(dāng)前五大品種鋼材延續(xù)增產(chǎn)降庫(kù)，且板材表現(xiàn)好于長(zhǎng)材。但從實(shí)際剛需來(lái)看，北材南下的資源尚未全部入庫(kù)，市場(chǎng)整體庫(kù)存依舊處于相對(duì)低位的水平，剛需消化以自有庫(kù)存為主。但從建材和板材終端需求來(lái)看，剛需采購(gòu)或在12月下旬出現(xiàn)大幅下跌。屆時(shí)，表觀消費(fèi)才能與實(shí)際的弱勢(shì)需求相互匹配。