鋼鐵超前小導管行業(yè)始終沒有等來真正的回暖。近期期貨日報記者梳理了24家鋼鐵板塊上市公司2022年年報發(fā)現(xiàn)，相較于半年報中多數(shù)基本維持盈利的狀態(tài)，年報中顯示鋼鐵企業(yè)全年營收入同比普遍下滑，其中16家企業(yè)營收同比增幅為負，占比高達67%，7家企業(yè)下降幅度在10%以上，歸屬上市公司股東的凈利潤更是僅有久立特材一家為正。中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年重點大中型鋼企實現(xiàn)利潤982億元，同比下降72.3%；國內(nèi)鋼材價格指數(shù)123.4，同比下跌13.8%。

企業(yè)經(jīng)營狀況備受沖擊

2022年“黑天鵝”、“灰犀牛”事件頻發(fā)，大宗商品價格寬幅振蕩，企業(yè)經(jīng)營狀況備受沖擊。寶鋼股份以3677.78億元營業(yè)收入遠超同行，仍舊穩(wěn)居行業(yè)龍頭位置，同比增幅微弱為0.9%，但是歸母凈利潤為121.87億，同比減少了48.4%。這樣的下降幅度在2022年的鋼鐵行業(yè)中并不算大，其中本鋼板材、包鋼股份、馬鋼股份三家公司歸屬上市公司股東的凈利潤同比下滑超過了100%，分別是149.31%、125.47%、116.09%，超半數(shù)下降幅度的企業(yè)更是多達12家。

超前小導管鞍鋼股份在年報中表示，2022年，受國際局部沖突、能源短缺、發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策緊縮、美元走強等因素影響，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增速大幅放緩，全球鋼鐵市場階段性低迷。同時，受“需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱”三重壓力等因素影響，中國鋼鐵行業(yè)運行受到巨大沖擊，鐵礦石價格大幅波動，能源價格大漲，鋼材價格振蕩下行，鋼鐵行業(yè)效益明顯下滑。多家鋼企在年報中也有類似的表述。

“2022年受內(nèi)外多重因素的沖擊下，鋼鐵行業(yè)迎來新的格局與挑戰(zhàn)，由于終端需求持續(xù)疲軟，鋼廠利潤被擠壓，不得不主動控制產(chǎn)量來實現(xiàn)自救。”中輝期貨黑色研究員李海蓉告訴期貨日報記者。國家統(tǒng)計局新數(shù)據(jù)顯示，2022年全國生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別為86383萬噸、101300萬噸，分別同比下降0.8%、2.1%。

超前小導管原材料價格的漲跌直接決定鋼企利潤是否承壓。記者注意到，2022年鐵礦石價格整體呈N形走勢，波動仍大，重心有所上移。回顧2022年的鐵礦石市場，2022年1月初—3月上旬，鐵礦石價格整體表現(xiàn)較為堅挺，價格上行態(tài)勢較為明顯，主驅(qū)動在于春節(jié)前鋼廠補庫，節(jié)后俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)市場資金對鐵礦等資源產(chǎn)品供應的擔憂。2022年3月中旬—6月初，鐵礦石發(fā)運量處于季節(jié)性淡季，疊加限產(chǎn)影響消退后鐵水產(chǎn)量開始增加，港口庫存持續(xù)下降，鐵礦石自身驅(qū)動較強，但此時下游表需仍弱（釋放不及預期），原料與成材的博弈致使礦價高位振蕩。2022年6月初—7月下旬，美聯(lián)儲加息背景下市場看空情緒升溫，疊加鋼材需求延續(xù)弱勢，鋼廠低利潤背景下，被迫減產(chǎn)（鐵礦需求下降），港庫觸底回升，宏觀與產(chǎn)業(yè)共振，產(chǎn)業(yè)鏈走負反饋邏輯。2022年8月初—10月底，疫情影響仍在，終端需求和消費表現(xiàn)不佳（旺季不旺），價格二次探底。2022年11月初—12月下旬，非主流礦成本支撐較強，隨著疫情防控政策優(yōu)化，在鋼廠節(jié)前補庫及下游需求韌性仍存給予產(chǎn)業(yè)鏈正反饋帶動下，價格自低位大幅反彈。

隧道管棚管回顧2022年勞動力緊張及物流受限與雨水天氣較多是主流礦發(fā)運不及預期的主因；非主流礦方面，俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)的資源國產(chǎn)量下降與出口收縮、印度出口關(guān)稅調(diào)整是市場主要關(guān)注焦點。

在行業(yè)人士看來，2022年鐵礦石價格雖然比2021年有所下降，但是下降幅度遠低于鋼鐵價格下降幅度，因此鐵礦石價格相對偏高，進一步壓榨鋼鐵企業(yè)利潤，疊加國內(nèi)鋼廠效益下降、需求偏弱等多重因素影響，2022年全國進口鐵礦石產(chǎn)量為11.07億噸，同比減少了1.59%。

高附加值產(chǎn)品成為新亮點